Центробанк РФ рассматривает возможность повышения ключевой ставки на предстоящем заседании 25 октября, поскольку замедления инфляции пока не наблюдается. Поэтому Центральный банк считает, что необходимо ужесточить монетарную политику. О том, насколько такой метод эффективен в борьбе с инфляцией, рассказал aif.ru руководитель кафедры мировой экономики и международных экономических отношений ГУУ Евгений Смирнов.
Инфляция в России в этом году, по прогнозам, может превысить 7%, что значительно отклоняется от целевого показателя в 4%. Повышение ключевой ставки кажется разумным шагом: кредиты для потребителей становятся менее доступными, что может сократить их расходы. Это предполагает, что спрос станет более сдержанным, а инфляция начнет замедляться, поясняет Смирнов. Также процентная ставка влияет на цены, которые устанавливают предприятия. При снижении потребительских расходов предприятия могут снижать цены, что замедляет их рост.
Однако на фоне нынешних условий корпоративное кредитование остается активным, так как значительную часть корпоративного кредитного портфеля составляют субсидируемые кредиты и кредиты с фиксированной ставкой — более 70%. На это обращает внимание экономист.
Если потребительский спрос будет поддерживаться ростом субсидируемых кредитов, государство может снова повысить ключевую ставку для сдерживания инфляции. Главный риск заключается в сфере субсидируемой ипотеки, объем которой увеличился в три раза за последние два года. Дополнительно на инфляцию влияет снижение курса рубля относительно доллара, за 2023 год составившее 10%.
С другой стороны, указывает Смирнов, активный потребительский спрос и рост государственных расходов являются значимыми источниками экономического развития страны. Более того, частный потребительский спрос остается важным драйвером роста ВВП, и его ограничение из-за высоких ставок может замедлить этот рост.
Кроме того, увеличение государственного потребления снижает эффективность политики Центробанка по контролю инфляции. Повышение ставки не ограничивает государственные расходы, которые увеличиваются в результате роста оборонного бюджета, продолжает Смирнов.
Важно разобраться в причинах инфляции, одна из которых — высокая загрузка отечественных производственных мощностей, которые работают на пределе. Санкции усложнили доступ к необходимой технике и компонентам, из-за чего растущий спрос удовлетворяется с трудом, особенно заметно в течение последнего года.
Необходимо осторожно подходить к повышению ставок в борьбе с инфляцией. В Турции за последний год ставка выросла с 8,5% до 50%, и инфляция там сохранялась на высоких уровнях. Однако именно повышение ставки стало почти единственным способом стабилизации роста цен, и в 2024 году инфляция уже начала заметно замедляться, заключает Смирнов.
Источник: Aif
