«Чисто одноранговая версия электронной наличности» — так Сатоши Накамото определил Биткойн в оригинальной белой книге. Электронная наличность или нет, Биткойн теперь привлек внимание всех: любителей технологий, потребителей, трейдеров, инвесторов, пекарей и даже регуляторов.
Несмотря на то, что Биткойн доминирует на многотриллионном рынке, существуют десятки тысяч других криптовалют; некоторые из них были разработаны для определенных целей, в то время как другие основаны на интернет-шутках.
Таким образом, вопрос остается: имеют ли Биткойн или любая другая криптовалюта потенциал заменить существующие формы фиатных валют?
Правительства двух суверенных стран — Сальвадора и Центральноафриканской Республики, считают, что имеют, ведь там Биткойн является законным платежным средством. Однако в других странах, особенно в развитых, которые определяют мировую экономику, дела обстоят иначе.
Понимание основ
Прежде чем углубляться в детали, важно понимать фундаментальные различия между фиатными валютами и криптовалютами. Хотя эти основы могут быть разными на первый взгляд, адаптация обоих создала взаимосвязи.
Фиатные валюты, такие как доллар США, евро или йена, выпускаются центральными банками стран. Всемирный банк определяет фиатные валюты как «любое законное платежное средство, обозначенное и выпущенное центральным органом, которое люди готовы принимать в обмен на товары и услуги, потому что оно поддерживается регулированием». Государство их поддерживает, обеспечивая юридические гарантии. Интересно, что некоторые фиаты, такие как белизский доллар, гонконгский доллар и дирхам Объединенных Арабских Эмиратов, привязаны к доллару США.
С другой стороны, криптовалюты децентрализованы и не поддерживаются никаким централизованным органом. Согласно Всемирному банку, криптовалюты — это «разновидность нерегулируемой цифровой наличности, которая выпускается и контролируется, как правило, разработчиками, и используется и принимается среди членов определенного виртуального сообщества».
Но какова была психология Сатоши Накамото, создателя Биткойна, при его создании?
В белой книге Биткойна Сатоши Накамото выразил свое стремление создать «электронную платежную систему, основанную на криптографическом доказательстве вместо доверия». Он построил инфраструктуру управления Биткойном как «электронную платежную систему, основанную на криптографическом доказательстве вместо доверия». Эта система находится вне зоны контроля любого центрального банка или другого государственного органа.
Блокчейны на основе proof-of-work также учитывают безопасность, так как транзакции в блокчейне не могут быть отменены или изменены без консенсуса большинства операторов узлов, что практически невозможно.
Что делает деньги деньгами?
Древняя экономика была основана на бартерных системах. Коровы и горшки в ту эпоху имели такое же значение, как долларовая купюра сегодня — они были широко приняты в обмен на товары и услуги.
Затем возникла современная денежная система. На рынки поступили монеты из драгоценных металлов. По мере дальнейшей модернизации экономики и институтов, на смену пришли бумажные деньги. Хотя использование фиатных денег можно проследить до 10-го века, к эпохе династии Сун в Китае, глобальное их использование распространилось в последние столетия.
Ключевой момент доверия к фиатным валютам — это гарантия государства.
Криптовалюта, благодаря своей децентрализованной природе, устранила необходимость в таких гарантиях. Тем не менее, людям все равно нужно верить и принимать её в качестве оплаты, чтобы она могла заменить фиаты. Если люди не принимают или не верят в ее ценность, это всего лишь цифра в интернете.
Хотя исходя из архитектуры блокчейна, криптовалюты могут казаться многообещающими, существуют и другие факторы, такие как технологические вызовы.
Может ли криптовалюта стать следующими деньгами?
Криптовалюты могут преодолеть барьер централизации в сфере платежей. Однако реальная выгода от криптовалют исходит из основной технологии — блокчейн.
Одним из наиболее заметных преимуществ криптовалют в денежной системе являются трансграничные платежи. Существующая система трансграничных платежей вовлекает посреднические банки, и расчеты иногда занимают несколько дней. Кроме того, инфраструктура SWIFT для трансграничных платежей непрозрачна и дорога — комиссии могут быть значительными.
Криптовалюты на основе блокчейна могут напрямую воздействовать и устранять эти проблемы. Благодаря своей децентрализованной природе, крипторасчеты не требуют банков или других властей. Также переводы могут быть быстрыми и стоить лишь часть от традиционных систем.
Многие блокчейн-компании, такие как Ripple, в основном фокусируются на этой области со своими услугами. Вместо исключения банков, они работают с банками, предлагая им инфраструктуру на основе блокчейна для проведения трансграничных расчетов с использованием криптовалют.
Еще одним преимуществом криптовалют как валюты является защита от инфляции. Биткойн, доминирующая криптовалюта, имеет жесткий лимит в 21 миллион биткойнов, что означает, что существует только такое количество биткойнов. «Как только определенное количество монет попадет в обращение, стимул может перейти полностью на транзакционные сборы и быть полностью свободным от инфляции», объясняется в белой книге Биткойна, добавив, что «стимул может помочь поощрить ноды оставаться честными».
Когда дело доходит до фиатных валют, инфляция является существенной проблемой. Хотя сильные экономики часто успешно справляются с инфляцией, многие страны, такие как Венесуэла, Аргентина и Зимбабве, испытывают гиперинфляцию — их банкноты более ценны в качестве обрывков бумаги, чем по своему номиналу. В таких условиях использование криптовалют, таких как Биткойн, в инфляционных странах также резко возрастает.
Криптовалюты не защищены от вызовов
Преимущества криптовалют как способа оплаты должны учитываться с учетом вызовов — и они достаточно серьезны.
Самый значительный вызов для Биткойна или любой другой ведущей криптовалюты заключается в увеличении ее стоимости в долларах. Из-за своего растущего значения, Биткойн больше походит на класс активов, чем на платежную систему. Криптовалюта привлекла интерес инвесторов с Уолл-стрит как актив, и биржевые фонды, отслеживающие ее стоимость, торгуются на биржах по всему миру.
«Рыночные характеристики Биткойна легко делают его активом, а не платежным средством. Любое законное платежное средство должно быть стабильным, даже фиаты»,- отметил Региональный бизнес-директор Ultima Markets, Фредди Ву, добавив, что «стабильность необходима для любого платежного способа… Волатильность Биткойна никогда не позволит ему стать эффективным платежным средством».
Другим серьезным препятствием на пути использования Биткойна или других криптовалют в качестве способа оплаты является их децентрализованная архитектура, основанная на частных узлах. Если такая децентрализованная платежная система станет популярной, это подорвет роль центральных банков в управлении денежной системой. Более того, регулирование криптовалют как платежного инструмента очень сложно, если не невозможно.
Хотя Сальвадор и Центральноафриканская Республика сделали Биткойн законным платежным средством, успех таких шагов вызывает большие сомнения. Ведущие регуляторы по всему миру склонны регулировать Биткойн и другие ведущие криптовалюты как активы, а не как платежные средства.
Кроме того, существует вопрос масштабируемости. Инфраструктура Биткойна или другой существующей криптовалюты не соответствует требованиям для обработки массовых платежей. В периоды высокого спроса сеть Биткойн становится перегруженной, что приводит к увеличению времени транзакций и значительным комиссиям.
Будущее денег
Биткойн уже был принят как класс активов инвесторами, и регуляторы тоже движутся в этом направлении. Также многие криптовалюты, специально выпущенные для микроплатежей, теперь борются за выживание. Хотя вероятность доминирования криптовалюты в качестве основного платежного средства крайне мала, потенциал блокчейн-технологии был признан.
«Хотя я считаю, что монеты и токены в их нынешнем формате не имеют места в существующей фиатной системе, я действительно считаю, что концепция стабильной монеты имеет огромные перспективы»,- добавил генеральный директор британского подразделения EBC Financial, Дэвид Барретт, добавив, что «регулирование и опасения центральных банков по поводу отсутствия ясности в операциях затруднили иного правоприменения и признания стабильных монет в мире фиатных валют».
Хотя центральные банки настроены враждебно по отношению к Биткойну и другим криптовалютам, большинство из них работают над цифровой версией фиатов, иначе известных как цифровые валюты центральных банков (CBDC), которые основаны на блокчейне.
CBDC основаны на блокчейне, но полностью контролируются центральными банками. Другими словами, это просто другая версия существующих физических фиатных валют. Барретт продолжил: «CBDC являются решением для обеспечения доверия, их способность взаимодействовать с фиатной системой сделает легитимные стабильные монеты очень важными для эволюции финансовой системы».
Три страны — Багамы, Ямайка и Нигерия — полностью запустили свои CBDC. Среди стран G20 Китай лидирует в гонке за разработку CBDC и уже несколько лет тестирует цифровой юань в массовом масштабе. Восемнадцать других стран из этого блока также находятся на продвинутых стадиях разработки CBDC, и несколько из них находятся на этапе пилотных проектов.
Без сомнений, разработка Биткойна, особенно технология блокчейн, нарушила существующую денежную систему. Однако горящим вопросом остаётся как именно этот процесс происходит. Судя по регулятивным действиям, цифровые фиаты наверняка будут сосуществовать с физическими фиатными валютами, тогда как такие криптовалюты, как Биткойн, будут доминировать как класс активов, а не как средство платежа.
Источник: Financemagnates
