Артур Хейс, один из основателей BitMEX и главный инвестиционный директор семейного офиса Maelstrom, представил интересную макроэкономическую гипотезу: развитие тарифных войн, инициированное попытками Дональда Трампа восстановить доминирование США в торговле, может стать катализатором для значительных вливаний ликвидности и, как следствие, привести к продолжительному бычьему рынку в криптовалютах.
Тарифный шок как предвестник роста крипторынка
Хейс утверждает, что текущий мировой денежный порядок не устраивает ни Китай, ни США. Он считает, что агрессивное восстановление торговых тарифов Трампом, в особенности в отношении Китая, ускоряет процессы, начавшиеся после финансового кризиса 2008 года. По его словам, Трамп не был первопричиной этих изменений; они бы произошли и без его участия, просто позже.
Главная проблема, по мнению Хейса, заключается не в самих тарифах, а в их последствиях. Он уверен, что тарифы ускорят неизбежные перемены, которых все крупные политики в США, Китае, ЕС и Японии предпочли бы избежать. Аналитик предполагает, что единственно возможным политическим ответом на экономические трудности, вызванные тарифами, станет масштабное фискальное стимулирование и монетарное смягчение.
Как утверждает Хейс, последствия тарифов ощутят неравномерно. В частности, Китай, чья экономика основана на экспорте, окажется в сложной ситуации. Америка хочет, чтобы Китай прекратил деятельность, которая вывела сотни миллионов китайцев из бедности. Однако Хейс сомневается, что Си Цзиньпин примет столь существенное преобразование экономической модели Китая, и считает маловероятным заключение соглашения между США и Китаем. По его оценке, Китай позволит юаню значительно обесцениться до уровня 9 или 10 юаней за доллар США.
Влияние на мировую экономику и криптовалюты
На фоне деглобализации, протекционизма и разрушения старых торговых соглашений аналитик прогнозирует высокую инфляцию. Центральные банки, оказавшись под давлением, будут вынуждены обеспечить дешевые деньги для правительств. По мнению Хейса, это приведет к печати денег, а Федеральная резервная система уже показала готовность облегчить переход, сделав его менее болезненным.
На конференции FOMC в марте 2025 года Джером Пауэлл заявил о прекращении количественного ужесточения и даже допустил возможность расширения баланса, несмотря на то, что инфляция превышает 2%. Пауэлл назвал инфляционное влияние тарифов временным, что, по мнению Хейса, указывает на доминирование фискальной политики над монетарной.
Хейс также выразил озабоченность по поводу состояния мировых рынков облигаций. Он считает, что рынок казначейских облигаций США стал зависим от хедж-фондов и их сделок с использованием заемных средств. При отсутствии этих фондов доходность облигаций была бы значительно выше. В результате, Федеральная резервная система будет вынуждена незаметно вернуться к количественному смягчению, поддерживая таким образом хрупкую финансовую систему.
По мере того как мировая монетарная политика будет возвращаться к смягчению, Хейс придерживается мнения, что Биткойн и криптовалюты начнут отдаляться от рискованных активов, таких как NASDAQ. Он уверен, что Биткойн скоро начнет игнорировать влияние тарифов и сосредоточится на главной сути — печати денег. Таким образом, курс Биткойна может достичь $250,000 в этом году, если условия ликвидности будут благоприятными.
Хейс также убежден в потенциале альткоинов, но полагает, что прибыльными будут лишь те, у которых есть пользователи и реальные продукты. Он считает, что доминирование Биткойна может достичь 70% перед началом ротации, а альткоины без пользователей и доходов будут невыживаемыми.
В конечном счете, анализ Хейса фокусируется на макроэкономических тенденциях, а не отдельных токенах. Он видит в тарифах не аномалии, а признаками глубоких изменений в постхолодновоенном финансовом порядке, где у политиков остается лишь один инструмент — печатание денег, от чего выиграет криптовалютный сектор.
На данный момент, курс Биткойна составляет $75,324.
Источник: Bitcoinist
